Pankaj Tibrewal将基金的成功之旅描述为看着自己的孩子成长为成功的首席执行官。这位Kotak AMC高级执行副总裁兼基金经理在告别信中分享了他的想法和投资见解。12月1日，蒂布雷瓦尔离开供职14年的公司，创办自己的基金。

2010年，Tibrewal收购了Kotak Emerging Equity和Kotak Small Cap Fund，这两家公司都是小型基金。

如今，Kotak新兴股票基金已从11.3亿卢比增长到3600亿卢比，是该国第二大中型基金。Kotak小盘基金从12.7亿卢比增长到13000亿卢比，是第四大小盘基金。

Tibrewal表示，在这两只基金中，他们发现并投资了约400只独特的基金，其中约16%投在新兴股票基金，10%投在小型股基金，回报率超过10倍。

同样，18%的新兴股票基金和16%的小盘股基金的回报率在5-10倍之间。

他在笔记中写道:“从这一成功中学到的不仅是识别想法的艺术，还有耐心地培育机会，尤其是在经济不景气的时候。”

过去10年，新兴股票基金的回报率约为22.64%，而小型股基金同期的回报率约为24.3%。

高级基金经理Pankaj Tibrewal退出Kotak共同基金，成立自己的基金

基金的度量

Tibrewal表示，他一直看好中长期的一致性，基金应以滚动回报而非点对点回报来衡量。

“具体的开始和结束日期会严重影响点对点的回报。例如，一只基金的表现可能会因为市场的一个特别强劲或疲软的时期而显得特别好或特别坏。在不同重叠时期计算的滚动回报，消除了这些异常现象，提供了更具一致性和代表性的业绩衡量指标。”

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另一个重要的教训是，投资于那些能够在可持续时期和增长期间产生卓越资本回报的企业。他说，这使企业能够以更高的回报将现金流再投资于企业。

“在选择公司时，保留一张因素清单是一个好习惯。永远不要在投资时牺牲质量，尤其是在牛市期间。”

Tibrewal说，作为一家公司，Kotak AMC一直专注于年复一年地取得略好于平均水平的业绩，同时确保其在前两个四分之一的相对位置。这不是关于疯狂的波动或追逐荣耀，而是关于随着时间的推移提供稳定、可靠的结果。

保持冷静

Tibrewal表示，虽然选股通常很重要，但投资者需要关注投资组合的构建，这是一项"能够承受大幅下跌并避免永久性资本损失"的长期投资。

最重要的是，他最早学到的东西之一是保持冷静和避免过度自信的重要性。“冥想能让人头脑清醒，提高情商，减轻压力。市场让我们因成功而陶醉，也让我们因失败而枯竭。”

也许正是这种冷静和清晰的思维让他受益匪浅。“这段旅程超出了我的想象。感觉就像看着自己的孩子成长为成功的ceo。”

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