中性Wipro;目标是380卢比:Motilal Oswal_综合

Motilal Oswal关于Wipro的研究报告

Wipro (WPRO)报告称，由于不利的宏观经济以及BFS、消费者和高科技等关键垂直领域的可自由支配支出放缓，其IT服务业务收入环比下降2.8%。尽管取得了不错的交易，但预计第二季度将继续疲软，因为该公司已将24财年第二季度的收入业绩指引为-2%至+1%。考虑到WPRO在自由裁量领域的广泛存在，转换是一个挑战，因为企业都很谨慎，正在重新确定支出的优先顺序。息税前利润率(IT服务)环比下降30个基点，为16.0%，与我们的预期一致。在宏观经济不确定的情况下，管理层有信心通过将加薪周期推迟到第三季度来维持第二季度的利润率。

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前景

我们将FY24E/FY25E每股收益下调3.5%/4.9%，以考虑由于fy24第一季度开局疲软和更高的股票数量而导致的FY24E增长疲软。重申“中性”，因为我们认为目前的估值是公平的。我们的预期市盈率为380卢比，意味着每股收益为16倍。

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Wipro - 14 -07 - 2023 - moti

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